港股公司首次覆盖报告 可复美定位专业皮肤屏障修复,大单品重组胶原蛋白敷料表现优异。“可复美”品牌定位于专业皮肤屏障修复,2022 年品牌实现营收 16.1 亿元(+79.7%),占公司总营收占比达 68.2%,是公司旗下体量最大的品牌。品类方面,可复美以医用敷料为主、功效性护肤品为辅(2021年医用敷料、功效性护肤品占品牌营收的比分别为 63%、37%),旗下共有医用敷料、胶原修护、补水安敏、净痘清颜 4大系列。单品方面,截至 2022年 10月底可复美共计 32个 SKU,其中最受欢迎的单品为“重组胶原蛋白敷料”,2019-2021年该单品占品牌营收的比分别为 89%、66%、51%,预计未来在产