光伏银浆客户认证壁垒较高,光达已与头部电池厂商形成稳定合作关系,且客户较为集中。光伏银浆对电池转换效率至关重要,浆料厂商需根据下游电池片客户的技术路线、生产工艺、设备更新情况等方面不断对银浆配方进行定制化开发,对浆料厂商的技术水平与客户响应能力要求较高。电池片厂商亦会对浆料厂商进行多维度、长周期的考量和认证,银浆产品定制化和非标准性的产品特性决定了一旦与下游电池片厂商达成合作后,往往会形成较为稳定的合作关系,客户粘性较高。目前,光达与通威股份、晶澳科技、天合光能、和光同尘、爱旭股份、一道新能、正泰新能等下游客户形成较为紧密的合作关系,2025 年 H1 公司前五大客户合计占比达97% , 其 中 通 威 、 晶 澳 、 天 合 、 和 光 同 尘 、 爱 旭 分 别 为44%/25%/11%/10%/7%。