联影医疗维保服务收入占比与GPS的对比（2023年）
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维保收入提升潜力大，持续性好且有望反哺设备销售。公司为质保期内的产品提供免费质 保服务（一 般为一年），质保期后的服务进行额外收费， 包括设备定期检修及维护、故障排查和修复、设备配件的采购及更换等，所以维保收入一般滞后于装机体现。维保收入与装机量高度相关，且持续性较好，是医学影像设备公司综合能力的体现。联影医疗起步时间较晚（成立仅 13 年 VS GPS 超 100 年），23 年维保服务收入占比仅约 9%（VS GPS 的30-40%），与国际大厂相比提升潜力较大。伴随全球存量装机持续提升、叠加售后服务团队逐渐完善（23 年底超 1000 人），我们看好维保收入 24-26 年实现优于设备销售的增长表现，且维保服务毛利率更高（23 年 61.7% VS 设备 47.8%），有望带动整体毛利率水平提升。
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