罗马仕份额下降,预计原因为由于安全及召回问题,品牌洗牌格局未定,关注新进入者机会。参考久谦 24 年线上销额国内 CR10 约 53%,其中:第一梯队罗马仕 16.2%、小米+酷态科 10.7%;第二梯队倍思 7.8%、安克 5.1%、品胜 4.3%;第三梯队绿联、迪士尼、图拉斯 2~3%。由于 3C 安全及召回问题,25Q3 罗马仕销售迅速下滑让出 10%以上份额,安克份额亦下滑 3.8pct,品胜/图拉斯份额各+2.8pct 最为受益,酷态科+小米/华为备靠手机品牌份额各+2.4/1.4pct。随着 3C 审批恢复,25Q4 安克份额修复至 5.3%,小米/倍思/品胜等品牌 Q4 份额又环比略降。总体来看 25Q1/Q2/Q3/Q4 除罗马仕 CR9分别为 41%/49%/53%/53%,头部其他享受份额红利,也给了新兴品牌超车的机会。