林青源，博士+852 2123 2654 qingyuan.lin@bernsteinsg.com ．在2025年第四季度，Orin-N（84TOPS）的新安装量出现了环比下降，因为Horizon的J6M/J6E在L2+市场中获得了相当大的份额 Nvidia在L2+细分市场中。 ．Orin-X和Orin-Y的月度安装量稳定在大约180k台左右。 ·Thor-U（700 TOPS）芯片于5月推出，已开始取代Orin-X成为新安装的首选解决方案，到2025年12月每月安装量达到约101k台。 Bernstein预计Nvidia的Orin-N与Horizon的J6M/J6E在L2+细分市场中将展开激烈竞争，我们认为这两者都将是明年关键的参与者。 展览18：Orin-N每月安装量与之前几个季度相比出现了连续下降，因为 L2+市场增长放缓，Horizon和高通的竞争加剧。相比之下，Thor迅速增长，成为L2++领域唯一的第三方供应商 与 3Q25 相比，高通在 4Q25 的安装量有所温和增长，尽管其业务仍然高度集中于零跑汽车。 的月安装量迅速达到了 38k台，从英伟达的 Orin-N 中夺得了一部分市场份额。然而，它们的增长仍然落后于地平线的J6M/J6E 在 4 Q25的增长。 高通还在推动 SA8775P 的极限，以支持 L2++功能。我们仍然对低于 100 TOPS 的计算能力能否提供消费者现在所期望的城市 N OA 性能持怀疑态度。其下一代智能驾驶