图142021年以来我国重大资产重组交易金额缩水

过去两年政策层面对并购重组已经转松，激发并购重组市场活力。2023 年我国并购市场表现承压，各项文件陆续出台以激发市场活力。从市场表现来看，我国并购重组披露数量从 2022 年的 163 起降至 2023 年的 133 起，处于 2010 年以来的较低水平，交易规模从 7095 亿元降至 3081 亿元，同比减少 57%。为活跃资本市场、提振投资者信心，各部门出台多项文件深化并购重组市场化改革。在全面注册制的背景下，上市公司并购重组亦全面步入“注册制时代”。23 年 2 月，证监会出台《上市公司重大资产重组管理办法》，进一步明确发股类重组审核及注册程序、降低上市公司发股底价等，提高了交易双方博弈空间、降低交易成本；23 年 8 月，证监会有关负责人就活跃资本市场、 提振投资者信心答记者问，会上强调我国并购市场将持续优化并购重组监管机制，例如通过完善“小额快速”等审核机制，加快涉及金额较小的并购重组活动的审核进度，缓解市场存量博弈困境，提高并购的便利性和活跃性；强调适当提高轻资产科技型企业重组的估值包容性，为我国产业的持续迭代和升级提供便利；推动央企加大上市公司并购重组整合力度，主要集中于传统产业专业化整合和战略性新兴产业重组整合两方面，从而使优质资产通过并购重组渠道注入上市公司。总的来说，近两年来宏观政策在重组监管、审核流程、科技公司估值包容性等方面逐步放宽，为我国并购重组市场提供利好条件。