图表 58:我国工业硅产能分布情况...............................................................21 图表 59:2021 年我国工业硅产量分布情况...................................................21 图表 60:工业硅主要产地电价成本情况(元/度).........................................21 图表 61:我国主要工业硅产区的历史开工率情况..........................................22 图表 62:各地工业硅产业政策汇总...............................................................22 图表 63:工业硅未来新增产能情况(万吨).................................................23 图表 64:工业硅供需平衡表(万吨) ...........................................................23 图表 65:2016 年至今我国工业硅价格(元/吨)...........................................24 图表 66:2017-2024E 合盛硅业产能占比情况 ..............................................24 图表 67:多晶硅行业供需情况预测...............................................................24 图表 68:多晶硅市场均价(万元/吨) ..........................................................25 图表 69:2021 年大全能源多晶硅成本结构...................................................25 图表 70:光伏玻璃需求测算 .........................................................................25 图表 71:我国光伏玻璃产量和表观消费量(万吨) ......................................26 图表 72:2021 年全球光伏玻璃行业竞争格局 ...............................................26 图表 73:部分企业光伏玻璃扩产规划 ...........................................................26 图表 74:光伏玻璃价格情况(元/立方米) ...................................................27 图表 75:光伏玻璃成本结构(2021 年彩虹新能源情况)..............................27 图表 76:各项产品盈利预测拆分 ..................................................................28 图表 77:可比公司估值表.............................................................................29 一、双线布局,硅业龙头持续成长 1.1 专注硅基新材料,一体化布局逐渐完善 深耕行业多年,公司通过积极扩张成为工业硅和有机硅的双料龙头。公司诞生于 2005 年,成立至今一直从事工业硅和有机硅产品的研发、生产和销售,并以新疆基地为起点,在十余年间陆续布局全国,通过扩张产能和上下游延伸产业链实现快速成长。截至 2021 年底公司共有 79 万吨工业硅产能和 93 万吨有机硅单体产能(折合 DMC48 万吨):工业硅产能全球第一,国内产能占比为 15%;有机硅产能为国内第一,产能占比高达 26%,随着后续 120 万吨工业硅和 40 万吨硅氧烷深加工项目的建成投产,公司龙头地位将愈发稳固。