图20.云南省枯水期电价（元/kwh）较高
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川滇市场化电价丰枯水季差异大，公司枯期留存比例高享市场化高价。四川与云南均为水电大省，依据丰枯水期不同省内市场化交易电价差异较大，呈现明显的“鸭型曲线”。以四川省为例，每年 5、11 月为平水期，6~10 月为丰水期，12~来年 4 月为枯水期，2023 年枯水期最高月度交易均价为 0.37904 元/kwh，丰水期最低月交易均价为 0.13678 元/kwh。观察云南省市场化电价数据，枯水期电价略低于四川省，但仍接近 0.3 元/kwh，且近年来整体电价呈现逐年上升趋势。公司金下四站在枯水期留存川滇比例较大，故对公司整体电价水平仍有较大支撑。综合来看，公司上网电价自2021年起稳步提升，2021-2023年涨幅分别为0.28%、1.54%、4.29%。
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