顺利完成两会制定的全年经济增长目标，亦可能与 9 月后财政节奏边际放缓、以及内需增长下行的时点相契合。2026“开门红”仍需财政支出环比加速的支持。单月增长来看，广义财政支出同比增长在今年 6 月录得年内高点（+17.6%）后、持续放缓至 10 月的-19.1%，同期社零/除地产以外固定资产投资同比增长自 6 月的高点 4.8%/1.7%走弱至 10 月的2.9%/-13.9%（图表 4；参见《今年财政发力的特点、前景及影响》，2025/9/11）。虽然经济指标放缓不乏去年“9·24”之后基数全面抬升的“技术性”因素扰动，但这一趋势在一定程度上和广义财政支出力度减退、广义财政净融资和新增赤字的缺口扩大（即结余上升）有一定的相关性——（季调后）新增财政结余占广义财政支出的比例较 9 月的 2.3%连续两 月回升至 11 月的 2.9%（图表 8-9）。此外，中央财办新 闻发布会亦明确指出“预计今年全年经济增长 5%左右”、顺利完成年初两会制定的经济增长目标，也可能与今年 9 月后财政节奏边际放缓，以及内需增长下行的时点相吻合。由此，我们认为，2026“开门红”仍需财政支出环比加速的支持——在明年一季度面临较高增长基数（2022 年以来同期最高增速5.4%）的背景下，财政政策前置发力支持明年经济增长“开门红”的必要性再度凸显。