指引乐观,2026年四大云厂资本开支有望同比增长 58.44%。根据各家公司指引,谷歌预计公司 2026 年资本开支约为 1750 亿至 1850 亿美元,取中值为 1800 亿美元,同比增长 96.94%;亚马逊预计公司 2026 年资本开支约为 2000 亿美元,同比增长约 51.75%;Meta 预计公司 2026 年资本开支约为 1150 亿至 1350 亿美元,取中值为 1250 亿元;微软未给出明确指引,我们假设公司 2026 年资本开支约为 1500 亿美元,同比增长 27.12%。上述四家公司 2026 年资本开支合计约 6550 亿美元,同比增长 58.44%。高基数背景下,云厂资本开支有望在 2026 年继续实现高增长,有望拉动服务器需求,为 AI 硬件产业带来发展机遇。