公司所面临行业边际改善，引擎和广告业务需求有望陆续恢复。手游开始逐步好转，广告开启加速复苏：（1）手游行业下半年逐渐好转，其中休闲题材恢复尤为明显，有望逐步拉动整个行业对于广告和引擎的需求回升。根据 Sensor Tower 数据，6 月全球 APP store 和 Google Play 端所有移动游戏收入为 41.8 亿美元，下载量为 32.2 亿，整体一二季度数据虽然还没有出现明显提升，但是整体下滑趋势已经十分缓慢，我们认为整体手游市场最艰难的时刻已经过去，而今年下半年有望在消化去年上半年宅家红利消退的负面影响的同时，游戏供给问题上也能得到改善，预计游戏行业或在下半年进入恢复周期。休闲题材游戏（休闲/超休闲/混合休闲）类游戏 2023 年以来恢复明显，根据 Sensor Tower 数据，全球休闲题材游戏收入在 6 月为 17.5 亿美元，从年初以来恢复明显，在休闲领域优势明显的 IronSource 有望受益。（2）广告行业疫情之后需求逐步提升，从彭博一致预期看国际大的广告商增 速或在下半年迎来明显恢复，游戏 eCPM 6 月份已经看到好转。广告行业今年一二季度 Meta、Snap 等广告公司广告营收表现平稳上升，根据彭博一致预期，他们三四季度广告营收增速提升或更加明显，疫情压制了广告需求，从游戏 eCPM 单价下降看的到今年上半年或存在一定承压，但是 6 月份已经存在一定好转，预计下半年游戏广告或有不错恢复。