疫情原料同步影响,上半年度 V 形反转。2022 年 1-4 月份风电指数下跌幅度较大,主要原因如下:(1)风电企业业绩不及预期;(2)受一季度末全国新冠疫情爆发的影响,风电产品延期交付;(3)4 月疫情高峰期风电主要原材料铁矿石达 900 美元/吨高位,同期螺纹钢价格达 5000 元/吨高位,原材料上涨导致风电产品毛利率降低。5 月份疫情逐渐好转,风电产品出货恢复,风电指数有所反弹。6 月-7 月风电招标超预期,铁矿石和螺纹钢等主要原材料价格快速下跌,产品毛利率回升带来盈利预期上升,风电指数反弹走高。上半年随着疫情变化和原材料价格波动,风电指数开出先跌后涨的 V 形反转走势。