(2)玩具品类热度分化明显。根据 Circana,2025H1 美国市场 18 岁以上玩具销量同比增长 18%,增速大幅跑赢其他年龄段,宝可梦、海贼王、NFL TCG卡牌的持续热销,带动益智游戏类、探索玩具大类销售额同比+39%、19%;拼装玩具头部品牌通过将产品与乐趣、益智、亲子、收藏等多元价值强绑定,均保持较高景气度。聚焦美泰/孩之宝细分品类,2025 年美泰风火轮品牌(2025Q3 同比增长 7.7%),孩之宝《万智牌》系列(2025Q3同比增长 55%)等具备持续运营和深度社区互动特性的游戏类产品,通过构建持续收费的玩家生态系统,表现出超越传统玩具业务的增长韧性。