我国火箭运力革命启动,未来十年低轨运力 CAGR有望达 53%。我们假设上述13款火箭在 2026-2028年陆续突破可复用,其中,朱雀三号、长征十号乙于 2026年突破,长征十二号甲、长征十二号乙、长征十号甲、力箭二号、天龙三号这 5款已首飞的火箭于 2027 年突破,其他 6款火箭于 2028 年突破,参考 SpaceX猎鹰 9 号的发射频次曲线,我们测算出未来十年我国低轨运力。我们预计,2025-2035年,我国低轨运力有望从 318吨提升至 22278吨,CAGR达 53%;可复用火箭运力占比有望由 0%提升至 91%。