2025年降息 3次合计 75BP,根据美联储最新点阵图,26年或仍有 1次降息。继美联储在 2025 年 9 月重启降息、10 月再次降息之后,12 月降息如期延续,年内已累计降息 75 个基点。回顾过去一年的美联储议息会议,会议的关注点从通胀逐步转向就业,4 月后美联储重点关注关税对通胀的可能影响,但后续的通胀实际上涨幅可控,且伴随着失业率持续抬升,基于对失业率上行的担忧,美联储连续降息。但另一方面,美联储又担忧降息或将抬升通胀,因此 12 月议息会议中,尽管降息 25BP,但是 12 位委员中有 3 位投出反对票,点阵图中位数维持 2026年仅降息一次,官员内部分歧严重。