高端车型放量盈利强劲,未来目标毛利率 25%:蔚来 2021Q3 共交付 24439 辆,同比增长 100%,环比增长 12%,符合市场预期。其中,ES8 2021Q3 销量 5418 辆,同比增长 54%,环比增长 22%,占比 22%;ES6 2021Q3 销量 11271 辆,同比增长 30%,环比增长 13%,占比 46%;EC6 2021Q3 销 7750 辆,环比基本持平,占比 32%。其中 ES6为 Q3 主要增量车型,销量占比由 2021Q2 的 45%微升至 2021Q3 的 46%。随着蔚来75KWh 电池包 2021 年 11 月投向市场,毛利率或有所提高。蔚来电话会议表示,随着基于蔚来 NT2.0 技术平台的新产品的推出,蔚来整车毛利率长期将做到 25%左右,不算积分交易和补贴等。