中东冲突下天然铀供、需逻辑双重强化,能源保供需求催化核电重启或贡献新增量 长期来看,全球第一轮核电装机浪潮始于两次石油危机,本次美以伊冲突有望唤醒能源转型“肌肉记忆”。全球西方国家的在运核电装机,超过 8 成是在 1973-1980 年的两次石油危机期间审批、建设、投产的。1973 年石油危机爆发以前,全球电源结构中超过 24.8%依赖石油发电,前三大电源依次为煤电(38.2%)、石油发电、可再生能源(包含水电,合计 21.6%)。1970-80 年间,全球年均新增核电装机 16GW,单年最高投产达到 42GW,到 1990 年,全 球核电发 电占比从 1973 年的 3.3%提升到 16.7%,跃升 成为全球第三大电源(前两大依次为煤电 37.4%、可再生能源 19.7%),基本填补了石油发电占比下降带来的空缺。