净利润波动上升,ROE 更为稳定。盈利方面看,近 10 年看,中国人保的归母净利润呈现波动上升趋势,其利润受资本市场表现、大型自然灾害等影响较大,2024Q1-3 累计,人保的归母净利润达 363.31 亿元,同比大幅提升 77.2%,主要得益于权益市场上涨带来的 8/19 请务必阅读正文之后的免责条款部分 投资收益显著增加。ROE 方面,由于人保以财险为主业,杠杆相比以寿险为主业的公司更低,因此,从绝对水平看,中国人保的 ROE 总体优势不大,但受益于财险承保盈利的支撑,其 ROE 波动性相对更小,总体表现更为稳定。2024Q1-3 累计,人保加权 ROE14.2%,同比显著提升 5.5pt。