3)三代制冷剂处于景气上行周期:根据百川盈孚数据,截止 2026 年 3 月 18 日,26Q1主流制冷剂 R32/R125/R134a 均价较 25Q4 整季度均价环比提升 603/9185/3484 元/吨至63500/55000/58500 元/吨;外贸方面,根据氟务在线、卓创资讯及我们统计的数据, 公司深度 制冷剂需求旺季将至,Q2 制冷剂盈利提升仍有望延续,根据卓创资讯,25 年 12 月 25 日,26Q1 长协承兑价敲定,R32 为 61200 元/吨(较 25Q4 长协价+1000 元,下同),R410A 为 55100 元/吨(+1900 元)。