欧洲:2020-2030E市场规模 CAGR 21%,市场竞争相对激烈,公司有望凭借性价比优势。(1)市场:空间较大、竞争激烈。根据微泰医疗招股书数据,2020-2030 年,欧盟五国 CGM 市场规模有望从 12 亿美元提升至 78 亿美元,对应市场规模 CAGR21%;从竞争格局看,德康、雅培、美敦力等海外龙头、国产产品中多家头部企业的 CGM产品均在欧洲商业化,竞争相对激烈。(2)公司:有望凭借性价比优势抢占市场。正如我们在上两节分析的,三诺生物的 CGM 产品有显著的性价比优势,公司 CGM 在 2023 年获得欧盟 CE MDR认证,2024 年公司全资子公司三诺生物(香港)与 A.MENARINI DIAGNOSTICS S.r.l.签署了为期 7 年的《经销协议》,A.MENARINI DIAGNOSTICS S.r.l.在欧洲超过 20 个国家和地区以联合品牌的方式独家经销公司的第一代、第二代CGM系统,积极推进在欧洲部分国家的医保准入、推广工作。我们认为,渠道的快速布局叠加公司较强的性价比优势,将为三诺生物 CGM 产品在欧洲市场的放量奠定坚实基础。