公司水泥业务发展良久,最早由中联水泥起家,而后水泥资产不断整合。05 年公司水泥产能仅 1000 万吨左右,06 年公司将 9.61 亿元注入中联水泥,溢价 1.5 倍收购了安徽海螺创投及台湾水泥集团所持徐州海螺集团 52.5%及 47.5%的股权,重组徐州海螺集团,收购徐州海螺拉开了水泥并购整合的序幕。06-13 年公司持续大规模收并购整合,分别于 07/09/11年成立南方水泥/北方水泥/西南水泥,11 年末公司水泥产能达 2.6 亿吨。17 年公司合并中材股份,水泥产能再上新台阶,达 5.25 亿吨/年,21 年公司将旗下部分水泥企业股权注入天山股份。当前公司旗下水泥资产主要包括天山股份/宁夏建材/北方水泥,持股比分别为81%/49%/70%。