对乳企而言,乳制品深加工是顺应消费结构升级的必然选择,也是构筑长期竞争壁垒的战略抓手。当前我国奶类消费结构以液奶为主,对比欧美及日本等市场仍存较大结构升级空间。伴随居民健康意识提升、饮食结构多元化,以及烘焙、茶饮、餐饮等下游产业创新驱动,我国奶酪黄油总消费量稳中有升,消费结构预计从“喝奶”转向“吃奶”。对乳企而言,一方面至少 400 亿的进口替代市场空间明确,且伴随奶酪、黄油等深加工产品加速渗透,预计景气长期延续,深加工有望成为第二增长曲线;另一方面,考虑到深加工产品技术壁垒更高、附加值更优,有助于企业构建差异化品牌护城河,并为龙头企业强化全产业链竞争力提供关键支撑。