西上庄项目投运推动电力业务盈利大幅改善。阳泉热电西上庄低热值煤热电项目是山西省重点工程、晋冀能源合作领域示范项目,该项目属于国家“西电东送”战略规划组成部分。工程建设规模为 2×660MW低热值超超临界空冷热电联产机组,配置超超临界高效煤粉锅炉及超超临界汽轮发电机组,同步建设高效率烟气脱硫、脱硝、除尘等环保设施。西上庄低热值煤热电项目 1号和 2 号机组先后于 2023 年 10 月和 12 月先后成功投运,公司发电量迎来大幅增长(由往年的发电量 10亿千瓦时左右增长至 2024年的 58.64亿千瓦时),电力业务盈利情况同步改善。尽管 2025 年上半年公司发电量小幅下降,但公司电力业务盈利能力受益于煤炭价格下行而大幅增长:2025年上半年,公司实现发电量 23.17亿千瓦时,同比下降 21.09%,实现电力收入 8.30亿元,同比下降 15.42%;度电成本为 0.23元/千瓦时,同比下降24.05%,对应度电毛利为 0.12元/千瓦时,同比大幅增长 381.92%。