从Zillow历年的财报中我们可以看到,高级房产经纪人项目是Zillow最核心的收入来源和增长曲线。2017年Zillow营收首次突破10亿美金,其中高级房产经纪人项目所产生的收入约占Zillow整体收入的70%,而线上广告和贷款业务都反响平平甚至不断走低。尽管如此,愿意在Zillow上付费打广告的经纪人毕竟是有限的。美国的经纪人制度使得行业的进入门槛非常低,只需经过几十个小时的教育及通过考试就能获得初级经纪人执照,在执业一定年限后便可申请成为经纪商开设自己的经纪公司。数据显示美国房产经纪人协会拥有会员约150万人,超过10万家房地产经纪公司,但活跃的经纪人收入中位数仅为43330美元(2020年),扣除各项成本之后和美国贫困线水平相近,意味着绝大多数的经纪人仅为兼职,并不具备支付广告费用的能力。Zillow的增长曲线从2015年以后开始放缓,营收的同比增速从2016年的月30%下降至2018年的20%以下。更要紧的是,Zillow的第一增长曲线高级代理人业务增长似乎也触及了天花板。2016年4季度到2017年4季度,Zillow的高级经纪人项目的收入增速从32%降至18%。