印度市场仍然面临价格竞争,但有望随着副品牌的新品推出而得到改善。得益于 American Tourister 品牌的强劲表现,公司在印度市场的收入于 2022 年超过了 2019 年水平,达到 2.18 亿美元,2023 年进一步增长 19.3%至 2.60 亿美元,相比 2019 年增长了近 50%。2024 年 Q1 开始印度市场客流有所放缓,同时竞争对手 Safari、VIP 开始大力促销,导致 American Tourister 品牌销量承压,Q2、Q3 公司在印度市场收入出现双位数下滑,我们预计下滑趋势将持续到 2024 年底。面对印度市场的价格竞争,公司一方面坚持品牌不破价、保证利润率的长期主义策略,另一方面,公司在印度拥有自己的工厂,计划通过定位更平价的子品牌Kamiliant 来促进销售回升,新品将于 2025 年上半年推出,有望带来增量。