溢价率回升,流拍率下降亦显示市场供需优化 一二线城市热度高企带动全国溢价率回升。2025 年全国涉宅用地成交溢价率约 5.8%,同比提升 1.6pct。分城市能级,一线、二线、三线分别为 11.5%、6.9%、2.8%,同比分别+1.6、+3.9、+2.5pct。具体来看,以京沪深杭蓉为代表的重点城市,地块成交溢价率自 2H2024开始边际修复,2025 年整体来看仍同比有所改善,带动整体溢价率回升。首先,京沪深杭 蓉成交溢 价率 TOP100 的地块,其溢价率均大于 15% ,而 2023 年、2024 年溢价率大于15%的地块仅 43、80 块。其次,成交溢价率 TOP50 的地块中,最低溢价率(门槛溢价率)不断提升,由 2023 年的 12%提升至 2025 的 18%,且最高溢价率由 2023 年的 61%提升至 2025 年的 115%,房企对于优质地块的竞争程度仍在高位。