水电无发电成本，入市比例较低；未来有望成为电量供应与灵活调节并重的电源。水电由于其相对清洁、稳定、低成本的属性，大部分电量属于保量保价的低价优先发电电量，参与市场化交易的比例低。目前国家对于水电参与市场化的原则为：水电比重大或消纳受限的地区，可以逐步扩大市场化交易比例，其他地区在保障优先发电优先购电的基础上参与市场化交易。同时，水电的调节性能较为优良。首先，水电和新能源出力具有较强互补性，枯季是风电和光伏多发季节，可通过水能的快速启停功能保障风电和光伏的优先送出；而雨季是风电和光伏的少发季节，水电可充分利用汛期来水多发或满发；第二，水风光打捆外送具有消纳优势，依托流域内已有的水电资源建设水风光一体化基地，可以将随机波动的风电、光伏发电调整为平滑、稳定的优质电源，借助已有的水电的外送通道打捆送出，可减少弃风弃光的问题，提高利用小时数。2021 年 2 月，国家发改委和国家能源局发布《关于推进电力源网荷储一体化和多能互补发展的指导意见》，提出优先利用水电调节性能消纳近区风光电力，鼓励通过龙头电站建设优化出力特性，实现就近打捆；此后四川省与云南省也分别于 2021 年 6 月、2022 年 3 月提出建设金沙江上中下游、雅砻江流域、大渡河中上游、澜沧江上中下游、红河流域、风光水一体化可再生能源综合开发基地。鉴于水电优良的调节性能，未来随着电力市场机制的完善，其对电力系统的调节价值有望获得合理收益。