百龙创园:国内首家商业化生产阿洛酮糖企业,产能放量带动近年业绩高速增长。百龙创园为国内的膳食纤维和功能糖龙头企业,核心产品涵盖膳食纤维(抗性糊精和聚葡萄糖)、阿洛酮糖以及益生元,2023年“年产 20000吨功能糖干燥项目”投产,2024年“年产 30000吨可溶性膳食纤维项目”“年产 15000吨结晶糖项目”投产,两大产能项目放量带动公司 2023-2024年收入与利润同步增长,2024年公司实现营收 11.52亿元,同比增长 33%,实现归母净利润 2.46亿元,同比增长 27%,毛利率/净利率分别为 33.7%/21.3%,盈利能力稳健增长。与此同时,公司为国内首家实现阿洛酮糖商业化生产的企业,具备先发优势,2019年攻克结晶技术难题并量产,当前已具备 1.5万吨阿洛酮糖晶体生产能力,公司后续有望凭借技术和产能优势(阿洛酮糖生产成本较行业平均水平低 15%),充分受益于国内阿洛酮糖市场的开启,阿洛酮糖有望成为驱动其业绩增长的新引擎。