业绩阶梯式抬升,装机无大幅扩张情况下营收增长稳定。自 2009 年实现三峡资产整体上市以来,公司装机量的三次增长使得业绩呈现明显的阶梯式变化,2016 年之前(公司水电站仅包括三峡、葛洲坝)、2016-2022 年(增加向家坝、溪洛渡水电站)、2023年之后(增加乌东德、白鹤滩水电站)公司年度营收分别在 230/500/800 亿元左右,归若剔除 2016、2023 年由于装机大幅增长导致的营收高增,公司收入波动较小。2010-2015 年公司营收复合增长率为 2.07%,2016-2022 年公司复合增长率为 1.04%,整