太湖雪营收以蚕丝被为主要来源,丝绸饰品增速较高。根据太湖雪年报,2020-2023 年蚕丝被营业收入为 16809.11 万元(yoy+30.28%)、21054.63(yoy+25.26%)、19985.05万元(yoy-5.08%)、31303.85 万元(yoy+56.64%),2024 年营收较 2023 年有所下降(yoy-9.46%)。2020年至2024年公司丝绸饰品营业收入呈现波动上升趋势,分别为3828.16万元(yoy+23.76%)、3989.98 万元(yoy+4.23%)、2758.16 万元(yoy-30.87%)、5523.06万元(yoy+100.24%)、6577.36 万元(yoy+19.09%)。在“国潮经济”不断发展的背景下,丝绸饰品市场潜力较大,我们预计未来丝绸饰品有望持续扩大收入。2023 年蚕丝被和丝绸饰品营业收入较 2022 年提升较大,主要系公司积极落实营销渠道建设及品牌升级项目,完善线上与线下、境内与境外双轮并举立体式销售模式。