以量补价持续,标期及降价影响下龙头或强者更强。公司已证明集采“以价换量”模式对于板块业绩的积极作用;根据公司招股说明书,公司于 8M20 和 9M20 分别中选湖北及贵州、重庆、海南的球囊导管集采,虽集采执行后产品出厂价较 2019 年平均下降 35%-40%,但相关产品在两集采区域的销售收入分别较 2019 年增长 316.7%和 829.8%。根据部分省份的集采结果,公司导引导丝、导引导管等高值品类在集采中选后的终端价平均下降约30%-50%,我们推测相关产品出厂价平均下降仅约 10-15%,以量补价效果或更为明显。 考虑集采 执行周期通常为 2-3 年/轮,公司集采中选的相 关产品有望持续积累更多的实际终端用量,助力其在后续的集采续标中抢占先机;同时,集采降价将进一步提高新参与厂家的中选门槛,且公司产品有望伴随规模效应持续摊薄成本,我们看好公司产品借助集采进一步提升竞争力。