1997 年韩国危机的起点,是企业债务驱动的投资模式,金融机构期限错配埋下隐患。90 年代,韩国企业投资决策受到政府产业政策的影响,韩国大型财阀集团依靠银行贷款在汽车、半导体等资本密集行业大幅扩张。这些行业投资项目期限长、投资回收慢,导致企业资产负债表极度脆弱。1997 年,韩国制造业平均负债权益比达到 396.3%,前 30 大财阀超过 500%。为满足企业的长期资金需求,韩国银行和综合金融公司大量借入短期美元及日元资金,形成了内外期限错配,外部短期借款上升,内部则为长期贷款。韩国短期外债由 1994 年底的 362 亿美元升至 1997 年 9 月的744 亿美元,占外部负债的 45%,为危机埋下隐患。