油价 升将明显抬升美国整体及核心 CPI,冲 阶段油价对通胀的 动作用 1至 2个百分点。2026年 2月下旬至 5月上旬,美国零售汽油价格自 3.06美元/加仑大幅 升至 4.63美元/加仑,显著 升民生通胀压力。综合考虑历史油价变动和供需缺口,我们测 基准情形下战后一年原油价格中枢在 80-100美元左右。假设油价上涨在 30%-100%之间(油价大 90-130美元/桶),美国CPI同比整体上升 1-2个百分点,核心 CPI同比上升 0.2-0.7个百分点。本次冲 期间油价对美国 CPI的抬升大 1-2个百分点左右。