2024年经营进入调整期,静待基本面企稳回升。2019~2023年公司营收持续增长,年均复合增速达 15.6%,2023 年营收规模达 94.1亿元;2024 年进入调整期,收入同比下滑 27.3%,规模降至 68.4 亿元,2025H1 收入降幅收窄至-23.4%。公司归母净利润波动较收入更大,曾从 2019 年-3.5 亿元提升至 2021 年及 2023 年17.5 亿元,近年来跟随收入进入回调阶段,2024 年同比-62.6%,2025H1 降幅收窄至-17.3%。公司毛利率大趋势稳中略升,目前基本维持在 68%左右。2019~2024年公司销售费用率持续上行,由 31.4%增至 44.3%,2025H1 明显改善至 34.9%。除 2024 年收入深度调整影响外,管理费用率基本呈现下降企稳态势,近几年基本维持在 7%左右。受收入及成本费用变动影响,公司归母净利率先于 2020 年实现扭亏,并上升至 25.0%的高位水平,此后一路波动下行,于 2024 年触底,降至9.5%,2025H1显著修复回升至 20.9%。