我国是最大的铋出口国,超 60%铋金属用于出口,长期看铋金属出口总量或回归正常水平。根据海关数据和中联金,2024 年中国共出口铋产品约 12,752 金属吨,其中金属铋出口3,878 吨,占总出口的 30%,氧化铋出口 8,498 吨,占比 67%。2022 年以后,中国铋产品主要出口形式从金属铋转化为氧化铋,而作为出口大头的氧化铋并未受到出口管制的影响。短期看,出口管制对铋出口总量有一定扰动,根据海关数据,2025 年 1-6 月铋相关物项月均出口 872.4 金属吨,同比下降 22%,主要出口至荷兰、印尼、墨西哥、比利时和德国;但中长期看,金属铋主要用于生产氧化铋,对金属铋的管制会相应刺激国内氧化铋的产量,氧化铋出口量或将继续增长,2025 年 1-6 月,氧化铋出口同比增长 18%,一定程度上弥补了金属铋出口量下降。随着铋相关物项出口管制政策长期化,国内生产商或进一步转型为高附加值产品出口,铋出口总量或将回归至正常水平。