需求端,草甘膦需求由国内外转基因作物推广与百草枯替代需求共同驱动,增长空间明确。国内方面,我国近年来已批准多个抗草甘膦转基因的玉米、大豆、小麦品种,据 Agbio Investor数据,2024年我国转基因的种植面积达到 350万公顷,同比增长 17.9%。单个品类来看,2024年我国转基因玉米种子的制种面积达 20万亩,预计 2025年种植面积突破 5000万亩,2026年进入成品种化,仅国内预计未来每年将新增 5-8万吨草甘膦需求。全球层面,2024年全球转基因作物面积 209.8百万公顷,同比增长 1.9%,预计未来转基因作物面积仍保持稳健增长。草甘膦需求随国内外转基因作物种植面积提升同步较快扩张。中长期看,随着转基因作物持续推广、百草枯等除草剂逐步退出,草甘膦市场需求仍有较大提升空间。