涤纶长丝行业供应逐步放缓,景气度有望提升。根据卓创咨询,国内涤纶长丝产能自2018 年以来进入扩产周期,2018-2023 年平均产能增长率为 6.4%。期间以桐昆股份为代表的龙头公司在国内民营大炼化投产高峰期背景下大幅扩充产能,国内涤纶长丝产能快速增长。随着涤纶长丝行业整体利润减少,未来三年行业新增产能大幅放缓。根据百川盈孚统计,2025 年合计仅有 125 万吨新增产能。随着具备产业链和规模优势的龙头企业不断扩产, 2021-2024年行业内装置老旧的小产能将淘汰 366万吨,带动行业景气度回升。