Cybertruck有望带来新的钼需求。根据我们发布的《钼—Cybertruck带动的未来金属》，根据特斯拉在世界知识产权组织申请的超硬冷轧合金钢专利，成分方面，该合金钢与传统300系不锈钢类似，改善了硬度以及耐腐蚀性，钼含量约1-2%之间；应用方面，该材料可用于汽车外板，同时可作为结构部件（“外骨骼”）。根据SAE及特斯拉官网，特斯拉Cybertruck采用“超硬30X冷轧不锈钢”外骨骼，参考Cybertruck尺寸、不锈钢密度、成材率及钼含量，粗略估计单车钼用量约9.4kg左右。我们认为未来Cybertruck放量有望为钼需求带来新的增长点，拓展钼金属的需求空间和边界。根据特斯拉官网发布的24Q4业绩交流纪要，预计25年Cybertruck年产能超12.5万辆，对应潜在钼年需求约1000吨+。根据Fiat Group World数据，2022年全球皮卡市场规模约565万辆，其中美国市场269万辆，占比约48%，中国市场占比约6%。若Cybertruck渗透率逐步提升，将为未来的钼带来明显的需求增量。
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