C/MTO烯烃需求 2025年全年需求保持同比较高增速,预计 2026年增速将明显下滑。2025年大部分时间甲醇制烯烃利润整体保持中性水平,除却年中受到伊朗地缘影响下大幅挤压烯烃利润的时间阶段。2025 年甲醇制烯烃开工率也维持 80%-90%的区间水平,并未出现集中性大规模负反馈发生。核心原因仍然是煤油比价为煤制烯烃带来价格优势,CTO一体化路线成本优势明显,对于 PDH等高成本路线挤出明显。2025年内甲醇制烯烃装置主要新增为内蒙古宝丰 2#、3#、山东联泓 MTO 装置投产。山东联泓装置 12 月中旬投产,对于华东、河南等地甲醇定价的影响较大。2026 年甲醇制烯烃的新增项目主要有广西华谊、中煤陕西榆林二期、宝丰总计 3 套装置投产。由于 2025 年上半年烯烃装置整体开工稳定,2026 年上半年按照中性预估,预计 MTO 整体对甲醇需求量同比增速将下降。