美国 2025 煤炭需求出现逆势增长,气转煤支撑煤炭消费反弹。根IEA 数 ,2025 年美国煤炭需求同比增长约 10%,扭转 2023/2024年下降 16%/5%的趋势,核心来自电力部门(煤炭在美国消费中约 90%用于发电)。Ember 统计 2025 年美国煤电发电量同比增加 85TWh、增幅 13%,为全球煤电发电量最大增量,主因天然气现货价格上涨 动气转煤。根S&P Global在 2026年 2月的分析,较高的天然气价格将在 2027年之前通过气转煤支撑美国煤电需求,且产量在 2027年前有望维 稳定或增长。