制度创新方面，2020 年 7 月上交所《实施细则》的发布标志着科创板率先试点持有首发前股份的股东以询价转让方式减持。2024 年 5 月，询价转让正式落地创业板，这使得更多的上市公司股东有了新的减持渠道选择，项目备选池进一步扩大，直接推动了询价转让的活跃度提升。数据显示，2024 年尚无创业板企业发布询价转让公告，而 2025 年创业板询价转让公告数量已达到 69 起，占比 42.33%，增量贡献巨大。与此同时，询价转让在制度设计上具有显著优势。具体来看，询价转让单次实施数量需达到上市公司总股本 1%，可在临近时间内多次进行大额转让，突破了传统退出方式的规模限制。同时，询价转让具备“事后披露”的独特优势，其转让结果公告在交易完成后发布，相较于需提前 15 个交易日披露计划的传统方式，极大降低了信息不对称带来的潜在市场扰动。在当前信息传播极度高效、市场情绪对“信号”异常敏感的市场环境下，这一优势的价值尤为凸显。若股东按传统方式预先披露退出计划，极易被市场解读为对公司未来信心不足的负面信号，可能引发股价的提前下跌，从而直接侵蚀其待转让股权的价值。而询价转让的事后披露机制，则有效避免了这一“信号效应”陷阱，从而最大限度地保全了其股权价值，确保了本次退出的实际收益，并维护了公司与股东自身的市场声誉。