自 2021 年 7 月以来,汛情、疫情影响客流,气温偏高影响货品应季性,客观上影响了以一二线市场为主的FILA流水,而2021Q3开始进行的改扩店,尤其是2021Q4对北京、上海等重要城市核心门店进行改扩,导致 1-2 个月的线下流水缺失,但此背景下预计线下流水仍有 5%左右的正增长,因此我们认为 FILA 的经营已有逐渐向好趋势。2022 年 1 月全国线下规模成长受影响主要系北京和西安疫情导致部分门店关闭、2021Q4 部分门店仍处于改造阶段,但从经营指标看仍处于健康状态;1 月、2 月线上阿里渠道 GMV 同比增长 29%、4%主要系同期高基数导致(2021 年 1 月、2 月同比增长 107%、147%),但线上抖音渠道数据亮眼,1、2 月 GMV 均超 2 亿元,预计将持续为线上增长提供驱动力。