“以旧换新”补贴的刺激下,2025年家用电器、家具和通讯器 材的销售额同比分别增长11%、15%和21%。在此推动下,: 年第三方物流高标仓新租面积突破450万平方米,同比大幅增长 2026年开年第一批国补资金625亿元已下达,相比2025年同期 810亿元的补贴金额略有下降,同时考虑到去年的高基数以及各 第三方物流企业应对“以旧换新”备货已新增的仓储面积,我们 预计今年“以旧换新”对租赁需求的直接拉动将有所减弱。 但站在中长期的视角来看,国内制造业和批零体系物流外包的提 升空间仍然巨大,并将推动第三方物流企业高标仓需求的结构性 增长。CBRE对中美两国的对比分析显示,2024年中国20家主要 第三方物流企业的总营收占当年社会物流总费用的5%,较2020 年提升1个百分点;而2024年美国前20第三方物流企业总营收占 其社会物流总费用的比例达到9.7% 注释4:国补商品包括通讯器材、家具、家用电器和音像器材。 中通快递、德邦股份、瑞茂通、传化智联、密尔克卫、极兔速递、海程邦达、长安民生、嘉友国际、飞力达、长久物流和广汇物流数。美国三方物流企业包括根据A&A美国三方物流企业排名前20整理。