下游应用场景广泛,与房地产周期关联性弱。从下游应用场景来看,电动工具的应用十分广泛,既涉及商业建筑、工业简述、住宅建筑等房地产行业,也涉及运输基建等基础设施建设,保养与维修、DIY、配电、石油和天然气等日常生活需求。关联地产、商业、农业、能源、文娱等各个方面,对抗风险波动的韧性较强。根据 2019 年的数据来看,电动工具在建筑等后周期行业的占比仅为 17.3%,DIY 及保养维修占比为 17.5%,与房地产周期关联性较弱,从美国房价指数的波动情况来看,创科实业在房地产处于下行周期时,仍能保持较为稳健地增长,与房地产周期波动关联不大,与经济整体状况 GDP 呈现一定的相关性,电动工具下游需求具有弱周期属性,整体经济环境通过影响居民消费能力影响电动工具需求端变动。