2025年酒企库存状态调研情况
2026-01-20 13:53:52
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部分上市险企2025年出现了NBCSM的下降
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2025年上市险企的净资产变动贡献度拆解（百万元）
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行业数据1
25年上市险企银保新单普遍高增（百万元）
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行业数据1
2025年上市险企的NBV增速贡献度情况（百万元）
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行业数据1
2025年上市险企核心财务指标（百万元）
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行业数据1
上市险企25年归母净资产（百万元）主要受净利润贡献、OCI债公允价值变动等影响
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行业数据1
2025年上市险企的CSM变动贡献度拆解（百万元）
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行业数据1
2025年上市险企现金分红情况（百万元）
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行业数据1
2025年上市险企的承保利润的险种贡献拆分（百万元）
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行业数据1
2025年上市险企的财产险利润贡献拆分（百万元）
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行业数据1
2025年上市险企的NBV增速情况（百万元）
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行业数据1
2025年上市险企的新单增速情况（百万元）
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行业数据1
25年上市险企个险新单增长有所承压（百万元）
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行业数据1
2025年上市险企的人身险利润贡献拆分（百万元）
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行业数据1
25年上市险企代理人收入有所下滑（元）
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图11 联合国全球数字和可持续贸易便利化调查评分，2025年
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图10 印度尼西亚针对其前10大出口产品进入美国市场的主要竞争者及其最新的相应关税水平
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图9 “最坏情况”贸易战对价格的影响，2025 到 2030 年
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图 8 “最坏情况”贸易战对印度尼西亚前10大农业食品下游需求部门的影响，2025年至2030年
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图6 印尼对美国的农业出口，2010年至2024年
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图7 受到美国互惠关税影响最大的五种农业食品产品
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从渠道库存情况来分析，我们判断白酒渠道去库存周期延续至2026年上半年，拐点可能在2026年下半年出现。根据渠道调研，目前有超七成企业库存居高，20.75%的企业表示目前库存严重偏高，资金压力大，近半数企业表示依旧需要促销手段来消化积压库存。产品端渠道库存情况分化明显，其中，高端核心单品（如飞天茅台）已接近安全库存，预计在2026年一季度基本完成去库存；次高端与多数区域龙头（当前普遍3-4个月库龄）按照渠道反馈“1-2个季度”即可见到显著改善，预计集中在2026年一至二季度完成；库存显著偏长的个别品牌/省区去库存将后延。总体来看，行业层面的基本面拐点可能在2026年下半年出现。
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