从同步指标看,美国经济年底已跨过衰退的临界点。工业生产 10 月开始向下,其中,制造业向下的态势最明确,10 月同比增速仅为 2.4%,为年内新低。房地产市场数据从 2 季度末以来全面转为负增长。之所以说是“准衰退”,因为NBER 判定衰退并不是及时的,而是滞后的,其判定标准之一就是各核心指标维持弱势的“持续性”。二战结束以来,衰退周期持续时长平均为 11 个月,只有 2020 年低于 6 个月(2020 年 3-4 月)。这意味着,如果 2023 年上半年末美国经济能够企稳,那就能实现软着陆。