以洛杉矶、旧金山为首的 6 个城市在 2009 年上半年房价逐渐见底企稳,因此我们以2009 年 1 月为起点,观察地产链股票收益情况。2009 年开始Horton(霍顿)、The home depot 股价均开始出现超额收益,但地产公司超额收益会更明显,Horton2009 年全年超额收益累计 50%、同期 The home depot 仅 5%;此后二者超额收益均持续提升,但地产始终表现更佳;至 2013 年 4 月 Horton 累计超额收益 270%,同期 The home depot 也高达193%。此后地产回撤、产业链股价继续回升,The home depot 超额收益也在 2013 年 6 月超过 Horton。