大排量渗透率持续提升,市场空间广阔。目前摩托车仍以小排量为主,2024 年 Q1-3我国摩托车总销量中占比最大的是 110-125ml 排量摩托车,其次是 125-150ml,分别占比35%、31%。2016 年起 250ml 以上中大排量摩托车进入快速增长阶段,由 2016 年的 4.67万辆增长至 2022 年的 55.34 万辆,复合增速 51%,国内玩乐摩托车文化逐步形成。2023年 250ml 以上两轮摩托车销量 52.54 万辆,同比有所下滑,我们认为主要由于国内消费疲软,2024 年重回增长通道,Q1-3 销量 57.30 万辆,同比增长 40%,其中内销 32.41 万辆,同比增长 24%,销量有所回升,出口 24.89 万辆,同比增长 68%,维持快速增长。摩托车产品从代步工具向中大排量消费品方向转型, 2024 年 H1 中国 250ml 以上二轮摩托车销量占二轮燃油摩托车的 4.51%,较 23 年 H1 提升 0.84pct,以运动、休闲、娱乐为主的中大排量摩托车市场潜力凸显。