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外协生产普遍毛利率水平较低，2020 年海力风电塔筒自制和外协生产毛利率分别为24.66%和 15.71%，二者相差 8.95pcts，而桩基产品自制和外协生产毛利率分别为 31.30%和 15.55%。我们判断随着公司产能扩张的持续推进，产能瓶颈问题有望得到解决，桩基外协比例料将进一步下滑，带动公司综合毛利率提升，具体来看 2021H1 公司桩基主体外协加工比例为 56.63%，较 2020 年全年降低 21.41pcts，带动整体外协加工费占营业成本比例降低 0.92pct 至 15.75%。
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