中国公有云市场概览:预计 2024-2027E CAGR 为 37%,IaaS 占比超 75%;约占全球公有云 12%-14%。据中国信息通信研究院数据,2024 年中国云计算(公有云+私有云)市场规模为 8,378 亿元,预计到 2027 年规模增至 2.1 万亿元,2024-2027E 三年复合增速 37%。看中国公有云市场,2023 年市场规模为 4,562 亿元,占国内云计算市场的 74%,对比2013 公有云占比为 33%。企业密集上云趋势下,国内公有云占比在 2019 年首次超过私有云,未来仍呈提升趋势。进一步拆分国内公有云市场,2023 年 IaaS 市场规模 3,383 亿元,占公有云的 74%,是国内公有云服务市场最主要的份额,对比 PaaS/SaaS 份额为13%/13%。此外,IaaS+PaaS 的市场规模口径下,中国对全球公有云的份额占比约为 12%-14%(Canalys),我们预计未来中国的份额占比将呈提升趋势,受益于国内大模型在行业运用的落地带动企业用云量增加。